Sell in May and go away : Mythe ou strategie gagnante en Bourse en 2026 ?

Nous sommes le 5 mai 2026. Les cerisiers sont en fleurs, les terrasses se remplissent, et comme chaque annee a cette periode, un vieux dicton refait surface dans les salles de marche : “Sell in May and go away, but remember to come back in September.” Faut-il vraiment vendre ses actions au mois de mai ? Ce mantra boursier centenaire est-il une sagesse ancestrale ou une simple legende urbaine entretenue par les traders en mal de vacances ? Chez Schumann Bourse, nous avons analyse les donnees historiques et le contexte de 2026 pour vous offrir une reponse nuancee.

D’ou vient le dicton “Sell in May” ?

L’origine de cette expression remonte a la City de Londres au XIXe siecle. A l’epoque, les banquiers et les aristocrates quittaient la capitale britannique des le mois de mai pour leurs residences de campagne, et ne revenaient aux affaires qu’en septembre. Pendant cet intervalle, les volumes d’echanges diminuaient considerablement, rendant les marches plus volatils et moins liquides.

Avec le temps, cette coutume sociale s’est transformee en croyance financiere. Les donnees collectees sur plus d’un siecle tendent d’ailleurs a lui donner une certaine validite statistique. Le phenomene a été abondamment documente et porte meme un nom savant : l’effet Halloween (Halloween Effect), du nom de l’alternative positive “Buy in October, sell in May”.

Ce que disent les chiffres pour les marches en 2026

L’analyse historique du S&P 500

En reprenant les donnees du S&P 500 depuis 1950, la difference entre les deux semestres est frappante :

• Periode novembre-avril : rendement moyen de +6,8%, avec 78% de sequences positives.
• Periode mai-octobre : rendement moyen de +1,8%, avec seulement 62% de sequences positives.

L’ecart est encore plus significatif sur les marches europeens. L’indice Euro Stoxx 50 affiche une surperformance du semestre d’hiver de pres de 7 points de pourcentage en moyenne depuis sa creation. Les donnees du CAC 40 confirment cette tendance.

Pourquoi 2026 pourrait être differente

Attention : les moyennes cachent des disparites considerables. Certaines annees, les marches d’ete ont ete excellents. Voici pourquoi 2026 pourrait echapper a la regle :

La baisse des taux d’interet. La BCE a amorce un cycle de baisse des taux qui pourrait se poursuivre pendant l’ete. Un contexte de baisse des taux est historiquement favorable aux actions, meme en periode estivale.

Les valorisations europeennes attractives. Contrairement aux Etats-Unis, les marches europeens affichent des valorisations raisonnables (PER moyen autour de 13 pour le CAC 40). Les investisseurs internationaux cherchant des opportunites value pourraient soutenir les cours pendant l’ete, comme nous le montrions dans notre article sur le value investing en 2026.

L’incertitude geopolitique. Les tensions internationales ont tendance a pousser les investisseurs vers des valeurs refuges, mais aussi a creer des opportunites d’achat sur des secteurs specifiques comme la defense, que nous avons analyses dans notre article sur la defense europeenne.

Strategies pour l’ete 2026 : Vendre, réduire ou rien faire ?

Face au dicton de mai, trois attitudes sont possibles. Chacune correspond a un profil d’investisseur different.

Option 1 : Vendre et partir (le puriste)

Cette strategie consiste a liquider la totalite de son portefeuille actions debut mai pour le reconstituer en octobre. Elle a du sens si :

• Vous avez un horizon court terme (quelques mois).
• Vous voulez absolument eviter une correction estivale potentielle.
• Vous acceptez de manquer un rally si le marche monte.
• Les couts de transaction sont negligeables (courtiers sans frais).

Cependant, pour un investisseur PEA, cette strategie est penalisee par les frais de courtage et le delai de reglement. De plus, sortir completement du marche vous expose au risque de “timing” : rater les meilleurs jours du marche.

Option 2 : réduire et reequilibrer (l’approche nuancee)

C’est l’option que nous recommandons chez Schumann Bourse. Plutot que de vendre toutes vos actions, ajustez la composition de votre portefeuille :

• Renforcez les secteurs defensifs : sante, utilities, consommation de base. Ces secteurs resistent mieux en ete car leur demande est independante de la saison.
• Reduisez les secteurs cycliques : luxe, automobile, technologies discretionnaires. Ces valeurs sont plus exposees a une baisse de liquidite estivale.
• Augmentez votre allocation aux ETF monetaire ou obligataire : c’est le moment ideal pour profiter des rendements eleves des marches obligataires.
• Gardez votre coeur de portefeuille : vos ETF World et vos valeurs de fond de portefeuille ne doivent pas bouger.

Cette approche est particulierement adaptee aux investisseurs long terme qui suivent une strategie de lissage d’investissement (DCA). Le DCA permet justement de profiter des baisses estivales pour accumuler a moindre cout.

Option 3 : Ne rien faire (le long-terme)

Si vous investissez pour la retraite avec un horizon de 10, 20 ou 30 ans, les fluctuations saisonnieres sont du bruit insignifiant. Depuis 1950, les marches ont toujours fini par rattraper leurs pertes. Les investisseurs qui sont restes investis en permanence ont largement surperformee ceux qui ont tente de timer le marche.

Un ETF World conserve pendant l’ete vous evite les frais de transaction, les erreurs de timing et les taxes eventuelles. Comme nous le rappelions dans notre analyse du meilleur ETF World en 2026, la cle de la performance long terme est la regularite, pas le market timing.

Les exceptions a la regle : secteurs qui performent en ete

Certains secteurs ont historiquement surperformee pendant les mois d’ete. Les connaître peut vous aider a ajuster votre allocation sans vendre.

L’énergie et les matieres premieres

L’ete est souvent synonyme de tensions sur les marches de l’énergie (climatisation, transports, consommation electrique). Les valeurs petrolieres et les producteurs de gaz naturel peuvent beneficier d’une demande accrue. De meme, les metaux industriels (cuivre, aluminium) sont soutenus par les grands chantiers de construction et les infrastructures. Notre analyse des matieres premieres en 2026 detaille ces mécanismes.

Les utilities et l’eau

Les entreprises de distribution d’eau et d’electricite offrent une visibilite sur leurs revenus quel que soit le contexte economique. En periode estivale, la demande en electricite bondit a cause de la climatisation, ce qui soutient leurs résultats.

La sante et la pharmacie

Les valeurs pharmaceutiques sont quasiment insensibles a la saisonnalite des marches. Les gens continuent de se soigner en ete. Les grands laboratoires offrent des dividendes solides qui sechent la volatilite estivale.

Conclusion : follow the data, not the folklore

après cette analyse, que faut-il retenir du dicton “Sell in May and go away” ?

1. Le phenomene statistique est reels : les marches performent effectivement moins bien entre mai et octobre. Ignorer cette realite serait aussi imprudent que de la suivre aveuglement.

2. Le contexte de 2026 est particulier : baisse des taux, valorisations attractives en Europe, et incertitudes geopolitiques. Ces facteurs pourraient attenuer, voire inverser, l’effet saisonnier.

3. La meilleure strategie est nuancee : plutot que de vendre toutes vos positions, reequilibrez votre portefeuille vers des secteurs defensifs tout en conservant votre exposition long terme via des ETF.

4. Le DCA reste votre meilleur allie : que le marche monte ou descende en ete, investir regulierement vous assure de capter la performance la ou elle se trouve.

En 2026, plus que jamais, le pire ennemi de l’investisseur n’est pas le calendrier, c’est la peur de manquer une opportunite (FOMO) ou la panique face a une baisse estivale. Restez investi, restez diversifie, et profitez de l’ete… vos actions aussi ont droit a quelques rayons de soleil.